本周行業(yè)觀點(diǎn)：1-8月份，全社會(huì)用電量增速保持快速增長(zhǎng)，各產(chǎn)業(yè)用電量均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)

1、中期策略觀點(diǎn)：用電量增速維持較快水平，供應(yīng)格局略微緊張。2018年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度提升，新興產(chǎn)業(yè)用電量增速較快，加上2018年年初氣溫較低、進(jìn)入5月以后氣溫較同期偏高，全社會(huì)用電量增速較快。2018年全社會(huì)發(fā)電量較快增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)由于用電峰谷差加大，電力供需將呈現(xiàn)略微緊張狀態(tài)。我們預(yù)計(jì)2018年全國(guó)用電量增速達(dá)到7.42%，用電量將增加到67804億千瓦時(shí)，至2020年全國(guó)發(fā)電裝機(jī)將超過(guò)19億千瓦，非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重上升至44%;全社會(huì)用電量達(dá)到約7.5萬(wàn)億千瓦時(shí)，全國(guó)平均發(fā)電利用小時(shí)數(shù)增加至約3821小時(shí)。

2、中電聯(lián)公布1-8月電力工業(yè)運(yùn)行簡(jiǎn)況。1-8月份，全社會(huì)用電量增速保持快速增長(zhǎng)，各產(chǎn)業(yè)用電量均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng);8月份制造業(yè)日均用電量超過(guò)100億千瓦時(shí)，創(chuàng)歷史新高;四大高載能行業(yè)用電均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，合計(jì)用電增速低于制造業(yè);發(fā)電裝機(jī)容量增速繼續(xù)放緩，核電和風(fēng)電發(fā)電量保持較快增長(zhǎng);各類型發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)同比均有不同程度提高，風(fēng)電和火電設(shè)備利用小時(shí)提高較多;全國(guó)跨區(qū)、跨省送出電量同比增長(zhǎng);全國(guó)基建新增煤電裝機(jī)容量同比減少，新增非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比同比提高。

3、風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)。

本期【卓越推】：華能國(guó)際(600011)、浙能電力(600023)。