分布式光伏經營、盈利、融資模式盤點分析
政策先行解決行業發展的環境問題，而真正帶動行業發展的依然在于另一極—開發企業。在當前的商業與政策環境下，企業如何實現模式創新，改變在分布式開發中的被動地位？這里我們主要以國內已有案例和美國Solarcit
2、模式創新者
分布式項目更加分散，發展初期倚重與企業的當地資源，但是要實現跨區域、大面積的推廣，需要有能夠“流水線、高效率”生產的項目模式，需要在商業模式、盈利模式以及融資模式上進行創新，擺脫對獨占資源依賴，才能夠真正造就行業龍頭。
綜合以上兩點，對于分布式標的，我們重點推薦愛康科技、林洋電子、陽光電源：（1）愛康科技為國內分布式的先行者，目前持有并網分布式電站11.33MW，募投項目80MW分布式推進順利，此外公司持續推進融資模式創新，引入信托、租賃等資金，解決早期快速發展面臨的資金瓶頸的問題；（2）林洋電子借助主業優勢，推進經營模式創新，引入電網降低電站開發的不確定性。同時，公司主業布局全國，在屋頂資源方面公司具備先行優勢；（3）陽光電源利用前期電站開發經驗與公司品牌效應，擁抱央企、國企等大型企業，介入分布式電站開發，主要提供EPC服務，目前與蘇美達合作的分布式共100MW分布式項目順利推進。
另外，我們認為隨著分布式裝機應用的推廣，國內單晶產品能夠攤薄建安成本、獲取更高發電量，其國內市場占比也會有所提升，貢獻除美、日、歐之外的重要增量，推薦單晶硅片龍頭——隆基股份。
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