上周東方園林發債事件引發市場對環保PPP項目資金來源和現金流的擔憂,市場將更加重視環保企業現金流。長期來看,環保大會定調生態環保為中華民族永續發展的“根本大計”,環保政策落地和執法力度將持續增強,藍天保衛戰,柴油貨車污染治理、城市黑臭水體治理、渤海綜合治理、長江保護修復、水源地保護、農業農村污染治理七大攻堅戰將持續推進,PPP模式也將得到規范健康發展。

長期仍建議關注水處理龍頭碧水源、博世科,大氣治理技術領先標的龍凈環保,危廢龍頭東江環保。自下而上推薦內生良好、國改實質推進的興蓉環境;本周重點關注碧水源、興蓉環境、龍凈環保。

發改委發文要求嚴厲打擊違法違規炒作煤價、囤積居奇等行為,有意控制煤價過高,煤價有望回落,當前電力行業中火電基本面觸底,盈利能力有望企穩并隨煤價下跌逐步修復,關注火電龍頭華能國際、華電國際等;水電板塊估值低、現金流豐厚、防御性強,關注龍頭長江電力、國投電力、川投能源,重點關注電改第一股三峽水利;燃氣方面,國家發展改革委發文理順居民用氣門站價格,利好氣源方,關注藍焰控股、新天然氣、中天能源。風電方面,上周政策發文促進風電消納,推行競爭方式配置風電項目,后續新裝機利潤率有待觀察,但存量項目利用小時數提升,棄風電量和棄風率“雙降”,關注福能股份、龍源電力。本周重點關注:三峽水利、藍焰控股。