全國性碳排放交易市場正式啟動，發(fā)電先行:初期交易主體為發(fā)電行業(yè)重點排放單位，包括年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費量約1萬噸標準煤）及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟組織，年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量及以上的其他行業(yè)自備電廠視同發(fā)電行業(yè)重點排放單位。條件成熟后，擴大至其他高耗能、高污染和資源性行業(yè)，包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等。初期交易產(chǎn)品為配額現(xiàn)貨，條件成熟后增加符合交易規(guī)則的國家核證自愿減排量（ CCER）及其他交易產(chǎn)品。
　　通過市場實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，助力火電供給側(cè)改革:根據(jù)中電聯(lián)的統(tǒng)計，初期交易主體涵蓋了1600家左右的火電企業(yè)，涉及排放二氧化碳約35億噸左右，占全國碳排放量的1/3。根據(jù)國務(wù)院批準的配額總量設(shè)定和分配方案，發(fā)電行業(yè)將采用基準線法。在基準線的配額分配體系下，對電力行業(yè)的可能產(chǎn)生的長期影響包括:通過市場交易發(fā)現(xiàn)價格，突出低碳排放的真實價值；促進企業(yè)優(yōu)化裝機結(jié)構(gòu)，淘汰排放指標落后的老舊機組，發(fā)展高效率、低排放的新型機組。對于設(shè)備性能先進、管理水平優(yōu)秀、單位排放低的企業(yè)，生產(chǎn)越多，配額越多、競爭優(yōu)勢越大、市場空間越寬；而對于設(shè)備落后、管理低下、徘放高的企業(yè)，在將來的市場競爭中就會處于劣勢。長期實施后，即可以通過優(yōu)勝劣汰的市場法則達到供給側(cè)改革的目的。
　　投資建議:此次全國碳排放交易體系選擇了發(fā)電行業(yè)作為突破口，對于行業(yè)的良性發(fā)展形成長期利好。作為全國碳交易市場的先行者，發(fā)電行業(yè)有望最先通過市場競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，加快落后產(chǎn)能的出清進程，完成全行業(yè)的供給側(cè)改革。建議關(guān)注裝機結(jié)構(gòu)良好、單位供電煤耗低的火電龍頭，包括五大發(fā)電集團旗下上市公司華能國際、國電電力、華電國際、大唐發(fā)電、上海電力，以及地方火電龍頭浙能電力、吉電股份等。