電力行業(yè)金融模式分析

2017-05-08 19:50:17 一只小電驢作者:一頭小BI牛　點(diǎn)擊量：評論 (0)

電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資大、建設(shè)周期長的特點(diǎn)，例如火電一般需要2年左右，大型水電需要8年左右甚至更長時(shí)間，因此金融服務(wù)和金融衍生品市場在電力行業(yè)的應(yīng)用十分廣泛。（文章來源：一只小電驢 ID

電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資大、建設(shè)周期長的特點(diǎn)，例如火電一般需要2年左右，大型水電需要8年左右甚至更長時(shí)間，因此金融服務(wù)和金融衍生品市場在電力行業(yè)的應(yīng)用十分廣泛。

（文章來源：一只小電驢 ID:neron-fly 作者：一頭小BI牛）

電力行業(yè)融資模式主要為以下幾種：

1. 貸款

通過國家政策性銀行和商業(yè)銀行進(jìn)行貸款融資。由于電力行業(yè)投資規(guī)模大，投資周期比較長，貸款資金往往難以滿足長期投資的資金需求，在西方發(fā)達(dá)國家貸款資金在電力行業(yè)融資占比比較小。

2. 債券

分公司債券和政府債券。電力行業(yè)發(fā)行的債券約定還本息的期限一般都比較長，最長可以達(dá)30年，能夠比較好滿足電力行業(yè)的需求，因此也成為一些大型電力行業(yè)企業(yè)主要的融資工具。政府債券資金一般用于基礎(chǔ)性電力設(shè)施建設(shè)，政府承擔(dān)擔(dān)保，融資成本也相對比較低。

3. 股權(quán)融資

有些電力行業(yè)今年通過運(yùn)作項(xiàng)目公司上市，發(fā)行公司股票的形式，籌集項(xiàng)目所需股本和準(zhǔn)股本資金。

4. 資產(chǎn)證券化

ABS(Asset-Backed Securitization)，原始權(quán)益人將其特定資產(chǎn)產(chǎn)生的、未來一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定的可預(yù)期收入轉(zhuǎn)讓給特殊用途公司(SPV)，由SPV將這部分可預(yù)期收入證券化后，在國際國內(nèi)證券市場上融資，給投資者帶來預(yù)期收益的一種項(xiàng)目融資方式。

5. 融資租賃

又稱設(shè)備租賃(Equipment Leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。這種融資方式適合電力行業(yè)技術(shù)、資金密集型的特點(diǎn)。

6. 項(xiàng)目融資

BOT(build-operate-transfer)，即建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。政府就某個(gè)公共設(shè)施項(xiàng)目與項(xiàng)目公司簽訂特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的項(xiàng)目公司來承擔(dān)該項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)和維護(hù)，在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。特許期滿，簽約方的項(xiàng)目公司將該公共設(shè)施無償或有償移交政府。

7. PPP(Public-PrivatePartnership)

又稱PPP模式，即政府和社會(huì)資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營企業(yè)、民營資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

與BOT相比，狹義PPP的主要特點(diǎn)是，政府對項(xiàng)目中后期建設(shè)管理運(yùn)營過程參與更深，企業(yè)對項(xiàng)目前期可研、立項(xiàng)等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時(shí)間更長，信息也更對稱。

增量配網(wǎng)PPP模式案例：

《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》提出，“鼓勵(lì)社會(huì)資本投資配電業(yè)務(wù)。按照有利于促進(jìn)配電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展和提高配電運(yùn)營效率的要求，探索社會(huì)資本投資配電業(yè)務(wù)的有效途徑。逐步向符合條件的市場主體放開增量配電投資業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務(wù)。”

前海蛇口供電公司的成立，正是該意見出臺后我國在增量配電領(lǐng)域引入社會(huì)資本的首次積極探索，對于推動(dòng)電力企業(yè)逐步走向市場化有著特殊的示范意義。

前海蛇口供電公司由南方電網(wǎng)公司深圳供電局有限公司、招商局集團(tuán)招商地產(chǎn)控股股份有限公司、中廣核集團(tuán)深圳市能之匯投資有限公司、云南文山電力股份有限公司、深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司聯(lián)合組建，股比分別為41%、36%、10%、8%、5%，注冊資金1億元人民幣，主要負(fù)責(zé)前海蛇口自貿(mào)區(qū)總面積約28平方公里范圍內(nèi)售配電及從事綜合能源供應(yīng)等業(yè)務(wù)。

云南文山電力股份有限公司是南方電網(wǎng)公司擁有的唯一上市平臺，主營業(yè)務(wù)為發(fā)電、配電和售電。

深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司成立于2011年12月28日，注冊資本1.5億元，深圳市前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局為全資控股股東。

中廣核集團(tuán)深圳市能之匯投資有限公司成立于1998年10月12日，注冊資本4億元，中國廣核集團(tuán)有限公司為全資控股股東。

原標(biāo)題:電力行業(yè)金融模式分析

責(zé)任編輯：大云網(wǎng)

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