中國的海上風電市場正在不斷擴大。2017年，中國的海上風電年度新增裝機容量將超過1GW，2020年度新增裝機容量將達到2.6GW。我們預計中國將超額完成原定5GW的2020年海上風電累計并網(wǎng)目標。然而，中國海上風電項目仍需面對一些挑戰(zhàn)，比如缺乏標準化許可程序、國產(chǎn)風機使用經(jīng)驗有限，及相關項目運營經(jīng)驗不足等。盡管如此，越來越多開發(fā)商仍在不斷進入市場，以期獲得第一手經(jīng)驗，為未來的發(fā)展做好準備。

市場規(guī)模：2016年，中國海上風電累計裝機容量為1.6GW，為世界第三大海上風電市場，排在英國和德國之后。按照現(xiàn)有的海上風電項目規(guī)劃，中國將超額完成原定5GW的2020年海上風電累計并網(wǎng)目標。其中，江蘇省還制定了3GW的2020年省級目標。

開發(fā)商：目前，越來越多開發(fā)商開始進入海上風電市場，以期提前鎖定優(yōu)質(zhì)風電站點，并積累早期開發(fā)經(jīng)驗。除了傳統(tǒng)開發(fā)商，一些風機供應商和EPC（工程、采購和建筑）公司也開始參與海上風電項目投資。

項目特點：與歐洲市場相似，中國海上風電項目也具有項目規(guī)模越來越大、建設地點離岸距離更遠、水域更深等特點。

風力資源：中國不同省份的海上風力資源和地質(zhì)條件差異很大。其中，福建省位于臺灣海峽西岸，擁有中國最好的海上風力資源，但福建省的海上風電項目開發(fā)仍面臨巨大挑戰(zhàn)：當?shù)貥O端天氣多發(fā)（頻繁的臺風和地震）、靠近軍事基地及捕魚作業(yè)區(qū)，且地質(zhì)條件最為復雜。

供應鏈準備情況：目前，市面上的國產(chǎn)風機規(guī)格從3MW到4MW不等，5MW到6MW的規(guī)格大多仍處于原型研發(fā)階段。當下，大多數(shù)開發(fā)商仍傾向于采用已經(jīng)通過技術驗證的進口風機。其中，西門子(Siemens)在中國離岸風電市場中占據(jù)的份額最大。除了缺乏通過技術驗證的風機外，風機吊裝和打樁船的供應也很有限。

項目經(jīng)濟性：我們估計，中國海上風電項目（近岸）的資本金收益率在11%到13%之間。對于海上風電這種高風險項目，這樣的回報率似乎并不太高。截止至目前，我們沒有觀察到中國海上風電項目成本明顯下降。此外，中國可能削減風電上網(wǎng)電價補貼，也會給項目未來收益帶來重大風險。

許可辦理：目前，中國海上風電項目的許可辦理程序仍不成熟，具體辦理過程涉及多個部門，流程漫長而復雜。此外，建筑承包商和風機制造商之間的溝通協(xié)調(diào)不足，導致設計周期長和較高的投資成本。此外，本地運營商的海上風電項目運維經(jīng)驗仍相對匱乏，這也會導致成本增加。

一組數(shù)據(jù)

8.6GW

到2020年，中國海上風電累計裝機量

12%

中國海上風電項目（近岸）的資本金收益率

4.5MW

2017年，中國海上風電項目常用風機的平均規(guī)格