一、火電行業利潤率走勢分析

煤價高企，火電行業2016年四季度毛利率環比大幅銳減至13%。2017年一季度燃料成本繼續上漲，導致毛利率進一步下滑至11.8%。凈利率方面，四季度火電行業凈利率為0.3%。受益于資產減值損失、管理費用及營業稅金大幅縮減，一季度凈利率小幅上升至3.3%。

火電行業毛利率分季度變化情況

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火電行業凈利率分季度變化情況

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二、行業出現大面積虧損

在我們統計的29 家火電上市公司中，2016年四季度出現虧損的有16 家，主要集中在東北三省、內蒙、河北、江西、山東、湖北、廣東等省份。剔除非經常性損益因素，四季度火電行業扣非凈利為-17.1 億元，一季度回升至34.1 億元。

火電行業扣非凈利分季度變化情況

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