在A股光伏板塊2017年的股價(jià)走勢(shì)(不含2017年新發(fā)上市的個(gè)股)中，一家光伏設(shè)備龍頭在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)僅次于隆基股份、通威股份以及陽(yáng)光電源——浙江晶盛機(jī)電股份有限公司(下稱晶盛機(jī)電)憑借去年全年度75.94%的漲幅，成為A股眾多光伏上市公司中股價(jià)漲幅第四高的企業(yè)。

   股價(jià)大漲的背后，晶盛機(jī)電于2017年度實(shí)現(xiàn)同比增幅近90%的凈利潤(rùn)增速。且近期，該公司公布的2018年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其今年1至3月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.22億元至1.40億元，較去年同期增長(zhǎng)100%至130%。

   晶盛機(jī)電主營(yíng)產(chǎn)品可分為晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備、LED智能化裝備、藍(lán)寶石材料以及光伏智能化裝備。以2017年中報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為參考，該公司當(dāng)前第一大主營(yíng)來源為晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占總營(yíng)收比例超過80%，是國(guó)內(nèi)單晶爐龍頭企業(yè)。

   2017年，隨著光伏行業(yè)需求持續(xù)高漲，晶盛機(jī)電單晶硅生長(zhǎng)爐需求大幅增長(zhǎng)，由此促進(jìn)其去年訂單數(shù)量攀升。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年第三季度末，該公司在手未完成合同金額為27.41億元。晶盛機(jī)電2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，全年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為19.49億元、3.86億元，同比分別增長(zhǎng)78.55%、89.38%。

   該公司在手未完成合同絕大部分來自于內(nèi)蒙古中環(huán)光伏材料有限公司(下稱中環(huán)光伏)。光伏產(chǎn)業(yè)鏈單晶環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)和市場(chǎng)份額的提升影響著晶盛機(jī)電核心產(chǎn)品單晶硅生長(zhǎng)爐的銷售情況。2017年，以隆基股份、中環(huán)股份為首的國(guó)內(nèi)單晶龍頭企業(yè)開始擴(kuò)產(chǎn)，這其中，中環(huán)股份的控股子公司中環(huán)光伏則成為晶盛機(jī)電最主要的下游客戶。

   2017年1月初，中環(huán)股份發(fā)布公告，由中環(huán)光伏擬投資建設(shè)“可再生能源太陽(yáng)能電池用單晶硅材料和超薄高效太陽(yáng)能電池用硅單晶切片產(chǎn)業(yè)化工程四期項(xiàng)目”(下稱中環(huán)光伏四期項(xiàng)目)，四期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后擬新增產(chǎn)能8GW。因而，該項(xiàng)目所涉及到的光伏設(shè)備成為包括晶盛機(jī)電在內(nèi)的設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)相追逐的“香餑餑”。

   事實(shí)上，從中標(biāo)情況來看，晶盛機(jī)電成為中環(huán)光伏四期項(xiàng)目目前最大的贏家。2017年2月、5月、8月，晶盛機(jī)電陸續(xù)公布收到關(guān)于中環(huán)光伏四期項(xiàng)目第一批、第二批、第三批的中標(biāo)通知書，合計(jì)中標(biāo)金額為23.49億元，這一數(shù)據(jù)是該公司2016年總營(yíng)收的2.15倍。

   值得一提的是，2017年9月，中環(huán)光伏公布了中環(huán)光伏四期改造項(xiàng)目，新增5.8GW產(chǎn)能。與此同時(shí)，其還宣布將此前四期項(xiàng)目新增產(chǎn)能由8GW提升至10.8GW。這也意味著，兩個(gè)項(xiàng)目將在此前擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的基礎(chǔ)上再新增8.6GW產(chǎn)能。于是，又一塊新蛋糕出現(xiàn)了。中銀國(guó)際對(duì)此預(yù)測(cè)，中環(huán)光伏8.6GW新增產(chǎn)能對(duì)應(yīng)設(shè)備投資額約為25億元左右，結(jié)合晶盛機(jī)電在單晶爐的競(jìng)爭(zhēng)力以及此前與中環(huán)光伏已有的合作基礎(chǔ)，該公司有望繼續(xù)獲得更多訂單。

   根據(jù)測(cè)算，考慮到訂單簽訂、設(shè)備生產(chǎn)以及驗(yàn)收周期因素，2017年未完成訂單中約有15億元至20億元收入結(jié)轉(zhuǎn)至今年。除此之外，今年以來，晶盛機(jī)電先后公布來自中環(huán)光伏和韓華凱恩公司合計(jì)約11.4億元的新增訂單，而這些訂單均有望在今年完成并確認(rèn)。因此，晶盛機(jī)電今年?duì)I業(yè)收入或?qū)⒗^續(xù)保持高增長(zhǎng)。

   不過，過多依賴晶體生長(zhǎng)設(shè)備業(yè)務(wù)，也在一定程度上加大了晶盛機(jī)電營(yíng)收波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，該公司瞄準(zhǔn)藍(lán)寶石業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，晶盛機(jī)電藍(lán)寶石材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.36億元，較2016年同期增長(zhǎng)285.61%。而今年2月，晶盛機(jī)電發(fā)布公告，稱其在大尺寸藍(lán)寶石晶體研發(fā)上取得新進(jìn)展，成功生長(zhǎng)出450公斤級(jí)藍(lán)寶石晶體。

   不過，受到同期A股市場(chǎng)行情調(diào)整的影響，較好的基本面未能阻止晶盛機(jī)電股價(jià)一路探底，這家光伏設(shè)備龍頭的股價(jià)在今年1月底遭遇深度回調(diào)。今年2月7日，該公司股價(jià)盤中低至14.11元/股，回撤至去年9月初的位置。

   近期，晶盛機(jī)電股價(jià)一路上揚(yáng)。截至3月6日，該公司報(bào)收19.82元/股，本月以來漲幅已達(dá)11.04%。