摘要: 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及我國(guó)節(jié)能型經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的到來(lái)，一方面國(guó)內(nèi)用電量的減少，電力市場(chǎng)的低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈;另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展以及“一帶一路”政策的大力倡導(dǎo)，越來(lái)越多的企業(yè)選擇走出去的戰(zhàn)略，特別是針對(duì)電力行業(yè)，越南、印度、印尼等發(fā)展中國(guó)家正處于高速發(fā)展的階段，用電量需求較大，已成為電力企業(yè)產(chǎn)品輸出主要市場(chǎng)。由于海外市場(chǎng)環(huán)境較國(guó)內(nèi)更為復(fù)雜，電力項(xiàng)目工程周期較長(zhǎng)，不確定因素較大，也給項(xiàng)目執(zhí)行帶來(lái)了諸多不確定的風(fēng)險(xiǎn)。基于此，本文主要就對(duì)海外電力工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行概述，并且探討其存在的一系列風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策，從而促進(jìn)海外電力工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高效管控。

關(guān)鍵詞: 海外 電力工程項(xiàng)目 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范對(duì)策

引言

海外電力項(xiàng)目在世界范圍內(nèi)分布廣泛，但是新建項(xiàng)目絕大多數(shù)都集中在非洲、東南亞以及中亞等地區(qū)，這些地區(qū)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)期，對(duì)于用電量的需求使得這些地區(qū)的電力建設(shè)處于高潮時(shí)期，我國(guó)在這些地區(qū)建設(shè)電力項(xiàng)目對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展而言有著舉足輕重的作用.特別是國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，加速了我國(guó)電力工程項(xiàng)目建設(shè)走出去的步伐。但是由于電力工程項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，不確定性因素較大，且海外項(xiàng)目執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)、慣例、文化背景及工作方式都存在著較大差異，使得海外電力工程項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中較國(guó)內(nèi)項(xiàng)目將面臨更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。基于這樣的環(huán)境之下，在實(shí)施海外電力項(xiàng)目的過(guò)程中，就需要企業(yè)識(shí)別出項(xiàng)目面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并開(kāi)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控措施，使得海外電力工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效的控制。

一、海外電力工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)部、外部環(huán)境及各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的經(jīng)濟(jì)損失，即由于不確定性帶來(lái)的財(cái)務(wù)損失。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)四種。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е峦顿Y者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中表現(xiàn)。

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，應(yīng)力求在最低的風(fēng)險(xiǎn)條件下獲得最大的經(jīng)濟(jì)收益。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào)，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)時(shí)不受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，可見(jiàn)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員更應(yīng)該增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，掌握風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)收益的關(guān)系，把握時(shí)機(jī)，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的有利作用，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。無(wú)論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范是確保企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)立于不敗之地的前提。

(二)海外電力工程項(xiàng)目的特點(diǎn)

我國(guó)海外電力工程項(xiàng)目有以下四個(gè)特點(diǎn):

第一，工程項(xiàng)目周期較長(zhǎng)。一般的電力工程項(xiàng)目建設(shè)周期在3至5年，時(shí)間較長(zhǎng)的項(xiàng)目可達(dá)10年之久;

第二，項(xiàng)目不確定性較大。由于電力工程項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，其來(lái)自各方面的不確定因素較多，如政策變動(dòng)影響、材料價(jià)格波動(dòng)影響、外匯變動(dòng)影響、項(xiàng)目人員變動(dòng)影響等，加大了項(xiàng)目執(zhí)行的難度，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估也更加困難;

第三，海外電力項(xiàng)目的執(zhí)行較為復(fù)雜。項(xiàng)目的進(jìn)口方與出口方在法律、稅收政策、財(cái)務(wù)核算等方面的法規(guī)與政策都不一致，且工程項(xiàng)目既涉及貨物貿(mào)易又涉服務(wù)貿(mào)易，工程分包既有出口地的供應(yīng)商又有進(jìn)口地的供應(yīng)商，還可能涉及到第三國(guó)分包的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，所以項(xiàng)目執(zhí)行存在較大復(fù)雜性;

第四，海外工程項(xiàng)目的執(zhí)行更注重合同的履約，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目執(zhí)行的時(shí)間節(jié)點(diǎn)、價(jià)款結(jié)算、交貨期限等在執(zhí)行過(guò)程中往往都可以通過(guò)人為的談判加以調(diào)整，談判空間很大，而海外項(xiàng)目的執(zhí)行則更加注重合同，如果未能按照合同執(zhí)行，則將面臨違約罰款，談判余地較小。基于這些特點(diǎn)，海外工程項(xiàng)目在執(zhí)行過(guò)程中將面臨更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要海外電力工程項(xiàng)目管理者能夠識(shí)別相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并制定相應(yīng)的防范措施。

二、海外電力工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)保函風(fēng)險(xiǎn)

電力工程項(xiàng)目在執(zhí)行過(guò)程中一般涉及投標(biāo)保函、預(yù)付款保函、履約保函及質(zhì)保金保函。由于業(yè)主根據(jù)保函條款在承包方違約時(shí)可以直接向銀行進(jìn)行索賠，所以保函是項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)重要因素。海外項(xiàng)目保函有兩種形式:一是信開(kāi)方式，二是電開(kāi)方式。信開(kāi)方式最終保函是通過(guò)紙質(zhì)媒介傳遞給受益人，電開(kāi)方式是以電文形式通過(guò)銀行間的系統(tǒng)進(jìn)行傳遞，最終由受益人的開(kāi)戶(hù)行進(jìn)行接收。海外項(xiàng)目的保函應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注保函到期日、金額、索賠條件以及適用法律。

關(guān)于保函到日期一定要有明確的日期，不能約定的較為模糊或者開(kāi)具敞口保函，而且涉外保函由于適用法律不同關(guān)于到期后的法律效力也存在差異。例如在越南即使保函上規(guī)定了明確的截止日，但按照當(dāng)?shù)氐姆桑：狡诤笕孕枰獡?dān)負(fù)保證義務(wù)，受益人仍可以通過(guò)向當(dāng)?shù)胤ㄔ浩鹪V獲得賠償，這實(shí)際上就形成了涉外保函的敞口風(fēng)險(xiǎn)。而一旦企業(yè)遭到索賠，不光在資金上要進(jìn)行賠付，給企業(yè)造成損失，而且將影響企業(yè)在銀行信用體系中的評(píng)價(jià)。

(二)資金管理風(fēng)險(xiǎn)

海外電力工程項(xiàng)目工期長(zhǎng)，資金投入量大，其資金結(jié)算一般按照合同的約定按比例進(jìn)行支付，如預(yù)付款、投料款、進(jìn)度款、完工款及質(zhì)保金，期質(zhì)保期一般為3年左右。而原材料的采購(gòu)、人工費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用等則需要支付全部?jī)r(jià)款，所以工程項(xiàng)目的承包方需要墊付大量的資金，這使得企業(yè)面臨著資金配置的風(fēng)險(xiǎn)。如果自有資金不足，企業(yè)則需向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資或從資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資，這就提高了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)一步加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦資金調(diào)配出現(xiàn)問(wèn)題，則企業(yè)將面臨資金鏈的斷裂，不但使得工程項(xiàng)目無(wú)法正常進(jìn)行，甚至將影響其他項(xiàng)目乃至給企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)造成影響。

(三)外匯風(fēng)險(xiǎn)

由于海外電力工程項(xiàng)目結(jié)算多使用外幣進(jìn)行結(jié)算，這就必然會(huì)使得其存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于電力工程收款周期較長(zhǎng)，外匯波動(dòng)難以預(yù)計(jì)，如果人民幣升值，那么海外電力工程項(xiàng)目應(yīng)收海外外匯賬款等外幣資產(chǎn)將發(fā)生匯兌損失。另一方面，項(xiàng)目收款與采購(gòu)支付貨幣幣種的差異也加大了外匯風(fēng)險(xiǎn)，例如，工程主合同是以美元結(jié)算，而分包部件需從歐洲進(jìn)行采購(gòu)，使用歐元結(jié)算，而財(cái)務(wù)進(jìn)行核算時(shí)則要以本位幣進(jìn)行核算，這就涉及了多個(gè)貨幣的折算，加大了匯兌損失的不確定性。

(四)成本控制風(fēng)險(xiǎn)

海外電力工程企業(yè)在對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)以及將電力資源運(yùn)營(yíng)到市場(chǎng)上的過(guò)程中都是需要對(duì)項(xiàng)目成本進(jìn)行預(yù)算以及控制，嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目預(yù)算。但是由于海外電力工程項(xiàng)目在建設(shè)的時(shí)候其執(zhí)行時(shí)間較長(zhǎng)，項(xiàng)目建設(shè)的預(yù)算資金在實(shí)際使用的時(shí)候并不能很好的得到控制，導(dǎo)致最后可能會(huì)出現(xiàn)實(shí)際使用資金超出預(yù)算資金。海外電力工程項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中使用的預(yù)算資金主要就是包括原料費(fèi)、稅費(fèi)、保函費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及人工費(fèi)等等，這些費(fèi)用支出會(huì)隨著市場(chǎng)的需求變動(dòng)而改變，以鋼材價(jià)格為例，2017年鋼材價(jià)格一路飆升，漲幅超過(guò)50%，而大多數(shù)海外電力工程項(xiàng)目在合同簽訂時(shí)其合同金額已經(jīng)確定，這在極大程度上給海外電力工程項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)了成本控制風(fēng)險(xiǎn)。

(五)資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)是海外電力工程項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到的一個(gè)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，由于電力建設(shè)主要集中在發(fā)展中國(guó)家，其政府財(cái)政并不是很穩(wěn)定，資金不充足，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也并不樂(lè)觀，電廠(chǎng)融資能力有限，且有些國(guó)家信用評(píng)級(jí)較低，或者與中國(guó)邦交關(guān)系并不良好，一旦政策變化或者關(guān)系惡化，都將影響項(xiàng)目收款，產(chǎn)生資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

(六)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

海外電力工程項(xiàng)目同時(shí)也存在一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第一，海外電力工程項(xiàng)目建設(shè)遍布世界上很多國(guó)家，這些國(guó)家的稅收政策和我國(guó)并不是一樣的，存在很大的差異，這就給我國(guó)海外電力工程項(xiàng)目的稅收管理帶來(lái)了很大的難度。雖然我國(guó)在2011年與世界上96個(gè)國(guó)家簽署了避免雙重征稅的規(guī)定，但是這一政策還沒(méi)有得到有效的實(shí)施，實(shí)際操作中難以把控。第二，海外電力工程項(xiàng)目涉及的稅務(wù)處理較為復(fù)雜。一方面營(yíng)改增以后EPC工程項(xiàng)目中涉及服務(wù)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、運(yùn)輸、建造等多個(gè)稅目的應(yīng)稅項(xiàng)目，另一方面，出口退稅中針對(duì)不同產(chǎn)品的退稅率也不盡相同，如何劃分各個(gè)應(yīng)稅項(xiàng)目以及合理避稅進(jìn)行稅收籌劃存在一定的難度。