電力期貨:電力市場化改革的發(fā)展趨勢

 

截至2015年，全球已有12個國家開展了電力期貨交易，共設(shè)置了17個電力期貨交易市場。最早引入電力期貨交易的交易市場是挪威、瑞典、丹麥和荷蘭于1995年聯(lián)合設(shè)立的北歐電力市場，期貨種類為季、年期貨。

 

在美國，1996年3月29日，紐約商業(yè)交易所開始交易加利福尼亞地區(qū)俄勒岡邊界電力市場和保羅福德電力市場的電力期貨合約。1998年7月10日，辛辛那提辛納杰公司和新奧爾良安特吉公司開始電力期貨合約交易。1999年3月19日，美國PJM電力市場的電力期貨合約開始執(zhí)行。在美國進行電力期貨交易之時，電力現(xiàn)貨市場已經(jīng)交易多時，電力遠期合約也日漸完善。

 

在歐洲，北歐電力市場是歐洲境內(nèi)最早推出電力期貨的市場。北歐電力市場的前身——挪威電力市場于1995年引入第一份電力期貨合約，而該交易所在1996年就建立了電力遠期合約市場。瑞典電力市場于1996年加入電力期貨合約，并于同年與挪威電力市場合并成北歐電力市場。隨后芬蘭、丹麥西部和丹麥東部分別于1998年、1999年和2000年開展電力期貨交易。在英國，國際石油交易所于2000年進行電力期貨交易，2001年英國倫敦洲際交易所收購倫敦國際石油交易所后，業(yè)務(wù)擴展到期貨交易，成為英國電力期貨交易的主要交易場所。法國于2001年7月26日在法國能源交易所電力交易所進行電力期貨交易。2000年，德國電力期貨交易在萊比錫電力交易所進行。2000年6月，波蘭電力交易所進行電力期貨交易。荷蘭和比利時兩個國家的電力市場交易主要在阿姆斯特丹電力交易所進行，該交易所在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上結(jié)合電力市場化改革，于2000年發(fā)展出了電力期貨交易。葡萄牙和西班牙電力期貨交易主要在伊比利亞電力交易所進行。2007年，伊比利亞電力市場正式建立，包括西班牙的日前市場和葡萄牙的期貨及衍生品市場，由伊比利亞電力交易所負責(zé)管理。

 

在大洋洲，1996年11月18日，新西蘭期貨和期權(quán)交易所上市交易了新西蘭第一個電力期貨合約，標志著新西蘭電力期貨市場的建立。而鄰國澳大利亞的電力期貨市場交易，最早是2002年在澳大利亞阿德利亞能源交易所和悉尼期貨交易所進行的。

 

【中國電力市場化改革戰(zhàn)略】

 

中國需要一個中長期規(guī)劃，電力市場化改革需從發(fā)、輸、配、售四個環(huán)節(jié)分離壟斷性業(yè)務(wù)，從競爭性環(huán)節(jié)中造就多元化的競爭主體入手，最終建立電力現(xiàn)貨和期貨市場。觀察各國電力市場化改革的基本步伐后可以發(fā)現(xiàn)，全球52個國家/地區(qū)從推行市場化改革到電力現(xiàn)貨市場的建立，大約平均需要12年的時間，從電力現(xiàn)貨市場的建立到13個國家設(shè)立電力期貨市場，平均也僅需要4年的時間。因此，本文提出中國未來20年的中長期規(guī)劃方案:

 

第一步，逐步放開發(fā)電市場和售電市場，形成多元化的發(fā)電和售電市場主體，為電力競爭機制的形成創(chuàng)造基本條件。這是電力市場化改革的初級階段，年限需要根據(jù)市場化放開程度而定。

 

第二步，建立電力批發(fā)和零售等現(xiàn)貨市場，創(chuàng)造日前/實時競價交易平臺。這是市場化改革的中級階段，可以在初級階段條件允許的情況下適時開展。如前文所述，電力現(xiàn)貨市場是各國電力市場化改革的關(guān)鍵步驟，全球擁有電力現(xiàn)貨市場的國家的市場化平均分為6.90分，有41個具有現(xiàn)貨市場的國家在7分以上。因此，中國的市場化改革務(wù)必設(shè)立電力現(xiàn)貨市場，否則電力市場化改革將僅僅是口號而已，各類型用戶將無法選擇到自己滿意的供電商，也無法形成有序的市場競爭。在發(fā)展電力現(xiàn)貨市場的同時，需要穩(wěn)步開展電力遠期合約交易，體現(xiàn)購售電雙方意愿，形成長期穩(wěn)定的雙邊市場交易模式和現(xiàn)貨市場與遠期合約的良性互動。

 

第三步，建立電力期貨市場，與電力現(xiàn)貨市場配合共同為電力工業(yè)競爭和良性發(fā)展創(chuàng)造條件。這是市場化改革的高級階段，具體時間規(guī)劃需待電力現(xiàn)貨市場建立和成型之后再定。電力期貨市場所具有的套期保值和發(fā)現(xiàn)價格功能對于保障大中型用戶群公平用電至關(guān)重要。電力現(xiàn)貨市場的服務(wù)對象主要是小型和散戶用電群體，在方便快捷、公平競爭方面具有較大優(yōu)勢。如果在信用保障和法律監(jiān)管體系尚能充分適當，電力現(xiàn)貨市場也可服務(wù)于大中型用戶群體，但法律和監(jiān)管機制必須嚴格。總之，電力現(xiàn)貨和期貨市場本身所具有的不同功能，對于推進中國的電力市場化改革可謂相得益彰。