最近各路資本對電改的熱情又開始高漲起來，無論是增量配網(wǎng)還是電力市場建設(shè)，政策層面的利好給大家?guī)砹己玫氖袌鲱A(yù)期。新的進入者需要在現(xiàn)有的配售電格局中，尋找新的入口和切入路徑。今天就和大家聊聊這一片電改的新熱土——增量配網(wǎng)的用戶側(cè)邊界，及其蘊含的商業(yè)價值。

一、按照傳統(tǒng)的邊界定義，增量配網(wǎng)的邊界是清晰的

增量配網(wǎng)的邊界，分為電網(wǎng)側(cè)邊界和用戶側(cè)邊界。從傳統(tǒng)的電力系統(tǒng)角度，這個邊界是很清楚的：

1、電網(wǎng)側(cè)邊界

增量配網(wǎng)與電網(wǎng)的資產(chǎn)分界點，一般以增量配網(wǎng)的關(guān)口表計為界，上端是電網(wǎng)資產(chǎn)，下端是增量配網(wǎng)資產(chǎn)。

2、用戶側(cè)邊界

增量配網(wǎng)與用戶的資產(chǎn)分界點，一般以用戶側(cè)表計為界，上端是增量配網(wǎng)資產(chǎn)，下端是用戶資產(chǎn)。這個分界方式也一直被電網(wǎng)公司沿用。

二、在電改環(huán)境下，業(yè)態(tài)變化導(dǎo)致用戶側(cè)邊界模糊

但是在電改的環(huán)境下，用戶側(cè)邊界卻逐漸模糊了，因為存在以下幾種業(yè)態(tài)：

1、園區(qū)（租戶）轉(zhuǎn)供電售電模式

這個模式原來一直存在，主要分三種情況，一是產(chǎn)業(yè)園區(qū)轉(zhuǎn)供電，即產(chǎn)業(yè)園區(qū)對電網(wǎng)公司作為單一用戶，內(nèi)部配電網(wǎng)由園區(qū)建設(shè)，園區(qū)轉(zhuǎn)供電售電，加價向用戶收取電費;二是商業(yè)綜合體內(nèi)部的轉(zhuǎn)供電;三是工業(yè)地產(chǎn)項目向租戶售電。

2、高壓用戶廠內(nèi)配電網(wǎng)市場化

部分電力大用戶，特別是受電電壓等級在110kV和35kV的電力大用戶，廠區(qū)內(nèi)部有完整的配電網(wǎng)設(shè)施。這部分用戶配電網(wǎng)資產(chǎn)已經(jīng)開始逐步市場化，被社會資本收購，并做成購后回租模式。

3、電力工程往上下游拓展，形成資產(chǎn)租賃模式

對于一部分新建10kV用戶配電站房，部分電力工程企業(yè)采取BOT(建設(shè)-運營-移交)、BOO(建設(shè)-持續(xù)運營)等運營模式，而不是傳統(tǒng)的BT(建設(shè)-移交)模式，并且與上游的金融資本結(jié)合，把工程項目轉(zhuǎn)換成運營項目，收取租金。這樣就帶來資產(chǎn)所有權(quán)的變化，原來屬于用戶資產(chǎn)的10kV配電房(及部分電力線路)，就變成了非業(yè)主資產(chǎn)。

三、增量配網(wǎng)之

所以，在電改帶來的新業(yè)態(tài)下，需要用一種新的概念去理解用戶側(cè)邊界這部分模糊的，原來屬于電力用戶的配電資產(chǎn)。不妨把它叫做局域電網(wǎng)。這里我們用計算機通信行業(yè)的概念去類比一下：

局域電網(wǎng)的特點是

1、位置在配網(wǎng)之下，在用戶負荷或者380V配電柜(10kV分廠配電房)之前，邊界非常模糊。

2、服務(wù)于某些特定客戶(這個和增量配網(wǎng)的公共電網(wǎng)，不服務(wù)于某些特定客戶是有本質(zhì)差異的)。

3、業(yè)務(wù)形態(tài)多樣，與服務(wù)強耦合。

四、局域電網(wǎng)，新入口，新熱點

局域電網(wǎng)相關(guān)的用戶側(cè)配電資產(chǎn)，目前逐步被社會資本，特別是售電公司關(guān)注，成為售電和綜合能源服務(wù)的新入口，原因如下：

1、與用戶負荷的強綁定關(guān)系

增量配網(wǎng)和用戶負荷是較強綁定關(guān)系，但是增量配網(wǎng)的公共服務(wù)屬性，使得其不能名正言順的阻止用戶選擇第三方售電公司(小壟斷監(jiān)管起來相對比較容易)，但是局域電網(wǎng)因其相對專屬的特性，與用戶負荷是天然的強耦合關(guān)系。特別是如果做成資產(chǎn)租賃模式以后，在同等條件下，用戶要更換售電公司是非常困難的，而且資產(chǎn)租賃期一般很長。所以這也是為什么一些有眼光的售電公司開始大舉收購35kV及以上用戶配電資產(chǎn)的原因——鎖定長期負荷。

2、受政策約束相對較小

局域電網(wǎng)不屬于增量配網(wǎng)，也不在已有的任何電改文件中，而且用戶資產(chǎn)的屬性使得其受政策約束相對較小。目前看受影響最大的應(yīng)該是降低一般工商業(yè)電價中規(guī)范轉(zhuǎn)供電價格的相關(guān)條款，但是如果做成融資租賃模式，可以變成服務(wù)費或者其他收費形式繼續(xù)存在。只要價格合適，多方還是能受益的。

3、有相對穩(wěn)定的盈利預(yù)期

局域電網(wǎng)屬于用戶的配電的資產(chǎn)，如果收購價格相對合理，且收費能被用戶接受，即使沒有售電業(yè)務(wù)，憑借穩(wěn)定的用戶負荷，以及通過后續(xù)服務(wù)形成良好的客戶粘性，其盈利預(yù)期也是較為穩(wěn)定的。

4、新的商業(yè)模式和技術(shù)模式機會

增量配網(wǎng)未來存在向主動式配電網(wǎng)升級的可能，但是存在一些的制約因素，比如市場化售電部分與監(jiān)管業(yè)務(wù)(公共供電服務(wù))的切割，配電網(wǎng)成本監(jiān)管，必須走分布式市場化交易的路徑等。

但是局域電網(wǎng)則可以承載更多的市場化業(yè)務(wù)，比如上文提到的BOO/BOT的融資租賃/運營服務(wù)模式，分布式自發(fā)自用模式，乃至未來在局域電網(wǎng)中開展小規(guī)模集中式儲能參與需求相應(yīng)，多能互補，基于局域電網(wǎng)的虛擬電廠等各種模式。

五、局域電網(wǎng)，資本是關(guān)鍵，模式是基礎(chǔ)，運營是核心

局域電網(wǎng)的切入，主要是三個方面，一是資本，二是模式，三是運營。

1、資本是撬動用戶側(cè)配電資產(chǎn)市場化的關(guān)鍵，將屬于沉默成本的這部分資產(chǎn)價值充分挖掘出來，需要設(shè)計良好的資本架構(gòu)和撬動方式。

2、合作模式是打動用戶的基礎(chǔ)，一方面需要選擇合適的資產(chǎn)標的，形成相應(yīng)的合作合同;另一方面，客戶看中的不僅僅是一筆錢，更多的是需要將用電用能的需求托付給第三方，看重的長期的能源價值。

3、運營是局域電網(wǎng)后續(xù)產(chǎn)生持續(xù)價值的核心，售電只是運營的一個部分，更多是幫助用戶管理好負荷和配電資產(chǎn)，并且建立持續(xù)的客戶粘性，深挖客戶后續(xù)的服務(wù)價值。如何在資本介入后，通過模式設(shè)計和服務(wù)運營，確保資產(chǎn)合理收益，形成線下的服務(wù)流程和服務(wù)交付，這也是資本方需要充分考量的。

六、總結(jié)：局域電網(wǎng)，機會挑戰(zhàn)并存

局域電網(wǎng)作為增量配網(wǎng)的下邊界，以及用戶負荷的上邊界，具有天然的黏性，也具備無數(shù)的想象可能，切入方式和路徑也不僅僅只有資產(chǎn)收購一種，變現(xiàn)方式也不僅僅局限于售電價差。它可能是綜合能源服務(wù)的一個有效載體和可選入口，未來比拼是資本實力+服務(wù)體系+技術(shù)實力，不是只有資金就能撬動的，不宜只依賴于資本運作，更多需要服務(wù)思維，這既是機會又是挑戰(zhàn)。